सभी पॉपुलिस्ट गेमस्टॉप हाइप को खारिज करें: लघु विक्रेता नायक हैं

2007 के आसपास, निवेशक जॉन पॉलसेन ने बंधक प्रतिभूतियों की व्यवहार्यता के बारे में संदेह महसूस करना शुरू कर दिया। हालांकि उनकी मांग आपूर्ति की तुलना में बहुत अधिक थी, पॉलसेन ने महसूस किया कि उधार देने के मानकों में अब तक गिरावट आई है कि ऋण चूक बढ़ने वाली थी। "तीसरी दर" हेज फंड मैनेजर (यही वह है जो शीर्ष निवेश बैंकों में उन्हें कवर करने वालों ने महसूस किया) बंधक पर बीमा खरीदने के लिए बहुत सस्ती रूप से आगे बढ़े। वह सक्षम था क्योंकि बाजार में आम सहमति यह थी कि वह बहुत गलत था।

जैसा कि पाठकों को पता है, पॉलसेन को बाद में 2008 में सही ठहराया गया था। अपने दांव पर उन्होंने जो अरबों कमाए, उसके बारे में मजेदार बात यह थी कि बहुत से लोग उनके उल्लेखनीय लाभों पर सवाल उठाते थे। पॉलसेन को उधारकर्ताओं और उधारदाताओं द्वारा अनुभव किए गए दर्द से लाभ होने के लिए कहा गया था। वास्तव में, पॉलसेन एक नायक था।

उनके प्रमुख निवेश लाभ ने एक महत्वपूर्ण संकेत भेजा कि उधारदाताओं को होम लोन में अपना निवेश कम करना चाहिए। वास्तविक रूप से अरबों को उधार देने के एक रूप से हटा दिया गया था, जो उस समय व्यवहार्य नहीं था। अनुवाद ति, पॉलसेन के अरबों ने एक बड़ी आर्थिक गिरावट को रोकने में मदद की, अगर दोषपूर्ण उधार जारी रहता।

पॉलसेन की कहानी GameStop के बारे में सभी अतिरंजित उत्साह से संपर्क करने का एक उपयोगी तरीका है। गेमिंग रिटेलर के अंतरंग विवरणों को जानने के बिना, यह सारी बातें कि इसकी बढ़ती शेयर की कीमत छोटे निवेशक द्वारा बड़े बैड हेज फंडों के खिलाफ वापसी का सुखद सबूत है, जिनके पास कंपनी के शेयरों की कमी थी, स्पष्ट रूप से बेतुका है।

एक के लिए, यह सुझाव देना बहुत उचित नहीं है, जैसा कि कुछ करते हैं, कि रेडिट से प्रेरित निवेशकों का संग्रह नियमित रूप से बाजारों को स्थानांतरित कर सकता है; इस प्रकार उन कथित रूप से भयानक हेज फंडों को व्यवसाय से बाहर कर दिया गया। उन लोगों के लिए जो अन्यथा सोचते हैं, वे भविष्य में रेडिट झुंड में शामिल होने के लिए इसे अपनी निवेश रणनीति बनाने का प्रयास कर सकते हैं।

ऐसा इसलिए है क्योंकि शेयर बाजार सरल आपूर्ति / मांग की तुलना में बहुत अधिक जटिल है, और भारी मांग बढ़ती है जिसके परिणामस्वरूप शेयर बढ़ते हैं। इसका कारण यह है कि शेयरों के माध्यम से व्यक्त की गई कंपनी का मूल्यांकन केवल शेयर की कमी का परिणाम नहीं है, बल्कि यह बाजार में सभी डॉलर के बारे में अटकलें है कि कंपनी अपने जीवनकाल में कमाएगी। दूसरे शब्दों में, प्रत्येक सार्वजनिक कंपनी आक्रामक रूप से बकाया शेयर गिनती को सीमित करेगी यदि यह अपने मूल्य के तीन गुना का मार्ग था। यह नहीं है।

गेमस्टॉप पर वापस लौटते हुए, छोटे निवेशक हेज फंडों पर जो कथित बदला ले रहे हैं, वह लघु विक्रेताओं के बारे में गलतफहमी में निहित है। इस मामले में, यह कहा जाता है कि कुछ हेज फंड गेमस्टॉप के शेयरों को छोटा कर रहे थे, शेयरों में उछाल आया है जैसा कि हर कोई जानता है, जिसका अर्थ है कि कुछ हेज फंडों को ढहने के लिए कहा जाता है।

लोकलुभावनवादी जयकार कर रहे हैं! उन भयानक व्यापारियों को फिर से कभी छोटा नहीं करना सीखना होगा! आइए दुख के इन उत्पादकों में से कुछ और को मिटा दें!

वास्तव में, अगर यह सच है कि गेमस्टॉप के उछाल से कुछ हेज फंडों का सफाया हो गया था, तो यह इस बात की याद दिलाता है कि कैसे वीर हेज फंड पहले स्थान पर हैं। यह एक अनुस्मारक है कि अगर वे मौजूद नहीं थे, तो हमें उनका आविष्कार करना होगा। इसके बारे में सोचो।

यकीनन एक सार्वजनिक कंपनी के शेयरों को छोटा करने की तुलना में कोई जोखिम भरा बाजार कदम नहीं है। ऐसा करने में, एक सार्वजनिक-कंपनी संशयवादी बाजार में शेयर उधार लेता है, शेयरों को उधार लेने के अधिकार के लिए भुगतान करता है, फिर उन्हें बेचता है। छोटा होने में निवेश या शर्त यह है कि जो निवेशक छोटा है वह बाजार में फिर से प्रवेश करने में सक्षम होगा, पहले बेचे गए शेयरों को केवल बहुत कम कीमत पर खरीद सकता है। लाभ उधार लिए गए शेयरों को बेचते समय ली गई आय बनाम उधार लिए गए शेयरों को वापस खरीदने की लागत के बीच के अंतर में है। यह एक महान व्यापार है ... अगर यह काम करता है।

ऐसा लगता है कि यह कुछ संस्थागत निवेशकों के लिए नहीं था जो गेमस्टॉप के छोटे थे। जो शेयर छह महीने पहले लगभग $ 4 का कारोबार कर रहे थे, वे अब $ 300 के उत्तर में कहीं कमांड कर रहे हैं। यह इस बात की याद दिलाता है कि किसी भी सार्वजनिक कंपनी को छोटा करना कितना अविश्वसनीय रूप से जोखिम भरा है। जबकि आपका व्यापार आपको पैसा बना सकता है यदि आप सही हैं कि शेयर गिरावट के कारण हैं, सरल सच्चाई यह है कि आपकी छोटी स्थिति का नकारात्मक पक्ष अंतहीन है। इसे समझने के लिए एक बार फिर Gamestop कीमत देखें।

"उन्हें सही सेवा देता है," कुछ कहेंगे। "शॉर्ट सेलिंग एक मामूली कार्य है जिसके तहत बड़े निवेशक एक निर्दोष कंपनी पर हमला करते हैं और उसके शेयरों को शून्य पर ले जाते हैं। शायद GameStop एक सबक के रूप में काम करेगा ताकि व्यापार का यह प्रतिशोधी रूप अस्तित्व में न रहे। चलो आशा करते हैं कि नहीं।

यह देखने के लिए कि क्यों, कृपया पिछले कुछ पैराग्राफ को फिर से पढ़ें। एक लघु विक्रेता शेयर उधार लेता है, उन्हें बेचता है, और आय को इस धारणा पर जेब में रखता है कि शॉर्ट शेयरों की पुन: खरीद एक लागत पर आएगी जो बिक्री से प्राप्त आय से कम है। रुको और इस बारे में एक सेकंड के लिए सोचो। शायद कुछ। लघु विक्रेता परिभाषा के अनुसार खरीदार हैं। अपनी अटकलों पर लाभ लेने के लिए, उन्हें बाजार में फिर से प्रवेश करना होगा और उन शेयरों को वापस खरीदना होगा जो उन्होंने पहले बेचे थे।

लघु विक्रेता बाजारों को शातिर तरीके से नहीं चलाते हैं क्योंकि आकार के विक्रेताओं के रूप में उनकी उपस्थिति आकार में बढ़ती खरीद शक्ति का एक सुखद संकेत है। फिर, खरीदना किसी भी छोटी बिक्री का एक अनिवार्य हिस्सा है।

जिसके बाद हर किसी के लिए वास्तविक होने का समय आ गया है। कीमतें वह तरीका है जिससे बाजार अर्थव्यवस्थाएं खुद को व्यवस्थित करती हैं। यह स्वतंत्र रूप से पहुंचने वाली कीमतों के माध्यम से है कि खुदरा विक्रेताओं को पता है कि किन वस्तुओं को स्टॉक करना है और किन को नहीं, साथ ही यह शेयर की कीमतों के माध्यम से है कि कीमती पूंजी वाले लोगों को पता है कि निवेश की आवश्यकता कहां है, यह कहां नहीं है, इसे कहां बर्बाद किया जाएगा (2008 में बंधक वापस सोचें), और जहां इसे पुरस्कृत किया जाएगा। बाजार में ईमानदार कीमतों के बिना, अर्थव्यवस्था और शेयर बाजार गिर जाएगा।

कृपया इसे ध्यान में रखें क्योंकि पंडित गेमस्टॉप की मूल्य कार्रवाई के बारे में अपने मूर्खतापूर्ण तर्क देते हैं, जो हेज फंड से दूर सत्ता के बदलाव का संकेत देते हैं, और छोटे आदमी को वापस करते हैं। ऐसा दृष्टिकोण सच नहीं है, साथ ही यह लघु विक्रेताओं की वीरता को अनदेखा करता है। वे सच्चाई में मूल्य दाता हैं, और अर्थव्यवस्था उनके बिना काम नहीं कर सकती थी।

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यह लेख मूल रूप से RealClearMarkets पर पोस्ट किया गया था और समझौते द्वारा पुनर्मुद्रित किया गया है।